Великая немецкая гиперинфляция 1923 года сейчас уходит из живой памяти, но она не совсем забыта. В самом деле, вам не нужно заходить слишком далеко, чтобы услышать, что это является ужасным примером того, что может произойти, когда правительство позволяет экономике выйти из-под контроля. На своем пике осенью того же года инфляция в Веймарской республике достигла 325 000 000 процентов, в то время как обменный курс упал с 9 марок до 4, 2 миллиардов марок за доллар; Когда воры ограбили одного работника, который использовал тачку, чтобы вычистить миллиарды марок, которые были зарплатой его недели, они украли тачку, но оставили обнаженные бесполезные пачки денег. Знаменитая фотография, сделанная в этот период, показывает, как немецкая домохозяйка запускает котел с внушительной кучей бесполезных заметок.
Легко, хотя и думать о 1923 году как об уникально ужасном эпизоде, но правда в том, что это не так. Это был даже не худший из 20-го века; во время своего венгерского эквивалента, в 1945-46 гг., цены удваивались каждые 15 часов, и в разгар этого кризиса венгерское правительство было вынуждено объявлять по радио каждый последний уровень инфляции каждое утро, чтобы рабочие могли договориться о новой шкале заработной платы со своими боссы - и выпустят банкноту самого большого номинала, которая когда-либо была законным платежным средством: банкнота за 100 квинтиллионов (10 20) пенго. Когда испорченная валюта была окончательно изъята, общая стоимость всех наличных денег, находящихся в обращении в стране, была рассчитана на уровне 1/10 цента. Не было и в 1923 году даже в первый раз, когда Германия испытала неконтролируемый рост цен. Это также произошло задолго до этого, в первые годы 17-го века. И эта гиперинфляция (которая обычно известна под его запоминающимся немецким названием kipper- und wipperzeit ) была намного более странной, чем то, что произошло в 1923 году. Фактически, она остается, пожалуй, самым странным эпизодом во всей экономической истории.
Дешевое топливо. Немецкая женщина разжигает котел с пачками миллиардных банкнот осенью 1923 года. (Wikimedia Commons) То, что сделало kipper- und wipperzeit настолько невероятным, заключалось в том, что оно было результатом не только экономного управления, но и преднамеренных попыток большого числа немецких государств систематически обманывать своих соседей. Этот денежно-кредитный терроризм уходит своими корнями в экономические проблемы конца 16-го века и длился достаточно долго, чтобы слиться с общим кризисом 1620-х годов, вызванным началом Тридцатилетней войны, в результате которой погибли примерно 20 процентов населения Германии. В то время как это продолжалось, безумие заразило большие участки немецкоязычной Европы, от швейцарских Альп до побережья Балтийского моря, и это привело к некоторым сюрреалистическим сценам: епископы захватили монастыри и превратили их во временные монетные дворы, чтобы лучше выкачивать испорченную чеканку монет ; князья предавались беспощадному освобождению полчищ мошенников, которые перешли на соседние территории, оборудованные мобильными пунктами обмена валют, сумками, полными изворотливых денег, и бродячей комиссией по поиску доверчивых крестьян, которые обменяли свои блага деньги за плохое. К тому времени, когда он остановился, kipper- и wipperzeit подорвали экономику настолько далеко друг от друга, как Британия и Московия, и, как и в 1923 году, можно было сказать, как плохо все происходило из-за того, что дети играли в улицы с кучами бесполезной валюты.
Экономики Европы уже были дестабилизированы потоком драгоценных металлов из Нового Света (где в 1540 году испанцы обнаружили целую гору серебра в Перу) и меди из Коппербурга в Швеции. Это начало резкий рост инфляции, как и любое существенное увеличение денежной массы. Кроме того, были ограничения на контроль, который большинство государств имели над их чеканкой. Иностранная валюта свободно обращалась даже в самых крупных странах; Экономический историк Чарльз Киндлбергер считает, что в Милане тогда использовалось небольшое, но мощное независимое герцогство, в котором использовалось до 50 различных, в основном иностранных, золотых и серебряных монет. И поэтому многое нужно было взять на веру; в то время, когда монеты действительно чего-то стоили - они должны были содержать количество драгоценного металла, эквивалентное их заявленной стоимости - всегда был риск принять монеты неизвестного происхождения. Странная валюта может оказаться обрезанной (то есть, если ее края отрезают, чтобы получить металлическую стружку, которую затем можно расплавить и превратить в большее количество монет); хуже того, это могло быть оскорблено. Современным монетным дворам, которые часто находились в частной собственности и эксплуатировались по лицензии государственных органов, еще не было изобретено фрезерованное лезвие для предотвращения стрижки, а также монеты, изготовленные вручную, путем штамповки их штампами. Короче говоря, система могла быть спроектирована так, чтобы поощрять нечестную практику.
Это особенно имело место в Германии, которая тогда была не единственным государством, а неуправляемой мешаниной из почти 2000 более или менее независимых фрагментов, размером от довольно больших королевств до микросостояний, которые можно было пересечь пешком днем. Большинство из них собрались под изодранным знаменем Священной Римской империи, которая когда-то была великой державой в Европе, но была к 1600 году в смятении. В то время, когда Берлин был еще провинциальным городом, не представляющим особой ноты, империя управлялась из Вены Габсбургами, но она мало что мешала центральному правительству, а ее великие князья делали много, как им хотелось. Через несколько лет все ветхое здание было бы классно распущено, по словам Вольтера, как ни святого, ни римского, ни империи.
Немецкая монета эпохи kipper-und wipperzeit, с подтверждением клиппирования справа внизу. (Wikimedia Commons) Монеты, отчеканенные в Империи, отражали этот едва подавленный хаос. Теоретически, валюта контролировалась и гармонизировалась в соответствии с постановлением Имперского монетного двора, изданным в Аугсбурге в 1559 году, в котором указывалось, что под страхом смерти монеты могут быть выпущены только избранной группой императорских принцев через ограниченное количество монетных дворов, которые подвергались периодическим проверкам должностными лицами, известными как Kreiswardeine . На практике, однако, Постановление никогда не выполнялось строго, и поскольку чеканить монеты с низким номиналом стоило дороже, чем более крупные, имперские монетные дворы вскоре прекратили выпускать много мелких монет.
Неудивительно, что эта практика вскоре создала большой спрос на монеты, используемые в повседневных сделках. Следовательно, империя начала привлекать и распространять иностранные монеты неизвестного качества в больших количествах, и несанкционированные монетные дворы, известные как Heckenmünzen, начали появляться как грибы после летних дождей. По мере роста количества монетных дворов спрос на серебро и медь резко возрос. Чеканщики вскоре начали поддаваться искушению обесценить свою чеканку, сократив содержание драгоценного металла до такой степени, что монеты стоили значительно меньше их номинальной стоимости. Неизбежно, инфляция начала расти.
Сэр Томас Грешам (Wikimedia Commons) Экономисты давно изучают проблемы «плохих» денег, которые могут вызвать экономику. Эффекты были впервые описаны сэром Томасом Грешамом (1518-79), английским купцом правления королевы Елизаветы. Грешама помнят за то, что он заявил, что стало известно как «закон Грешама» - что плохие деньги в экономике вытесняют хорошие. Говоря более формально, закон подразумевает, что переоцененная валюта (например, та, в которой заявленное содержание драгоценного металла намного меньше, чем ожидалось) приведет либо к накоплению хороших денег (потому что их тратя рискует получить плохие деньги в изменить) или в расплавлении и повторном выкладывании хороших денег, чтобы сделать большее количество испорченной чеканки.
То, что произошло в Германии после того, как в 1600 году начали циркулировать плохие деньги, могло бы быть задано в качестве примера в законе Грешама. Монеты все чаще лишались золота, серебра и меди; в результате имперская валюта, крейцер, потеряла около 20 процентов своей стоимости в период с 1582 по 1609 год. После этого все стало серьезно не так.
Одной из причин кризиса стало то, что тысячи конкурирующих правителей Германии почувствовали необходимость накопить деньги, которые им понадобятся, чтобы заплатить за Тридцатилетнюю войну, разразившуюся в 1618 году. Но другой причиной было желание отомстить государствам-изгоям. которые выпускали испорченные монеты и позволяли им проникать в более здоровую экономику своих соседей. Примечания Kindleberger:
Сначала унижение было ограничено собственной территорией. Затем выяснилось, что можно добиться большего успеха, перевезя плохие монеты через границу соседних княжеств и обменивая их навсегда на невежественных простых людей, возвращая хорошие монеты и снова унижая их. Территориальная единица, которой был нанесен первоначальный ущерб, обесценит свою собственную монету в обороне и обратится к другим соседям, чтобы компенсировать свои потери и построить свой военный сундук. Устанавливалось все больше и больше монет, гиперактивность ускорялась.
Здесь может быть полезно спросить, что на самом деле означает фраза kipper- und wipperzeit . Это сленг периода, широкое значение которого не оспаривается - его лучше всего перевести, не очень буквально, как «время кратковременного взвешивания» - но верите ли вы, что kippen и kipper переводятся как «отсечение» или «наклонить, », А wippen и wipper как« качели »или« вилять »(как предлагают разные авторы) - вопрос личных предпочтений. Эта фраза, безусловно, намекает на шкалы анализа, которые используются для обмена валют при расчете обменных курсов, и определенно подразумевается элемент мошенничества; Фриц Редлих говорит, что упомянутое выше «виляние», вероятно, является ссылкой на то, как «обменные пункты заставляли свои весы двигаться, чтобы сбить с толку невинных наблюдателей, чьи хорошие деньги обменивались на плохие». Короче говоря, они были мошенниками, и kipper-und wipperzeit был периодом финансовой анархии, в которой конкурирующие государства конкурировали, чтобы подорвать экономики друг друга.
Великая хитрость была использована; мимо таможенных постов и городских ворот контрабандой проносились плохие монеты, спрятанные в мешках с продуктами и вывозимые в базарный день; они были покрыты хорошим металлом, чтобы замаскировать их; Кривые монетные дворы решили сохранить небольшой запас хороших монет под рукой в случае визита крейсвардеина . Быстро мыслящие мошенники «уехали за границу», говорит Киндлбергер, «создавая обменные пункты, используя как можно больше пасторов, мельников и крестьян». Минтс отправил вторую группу преступников, чтобы купить то, что осталось от хороших монет, чтобы сохранить их. чеканщики снабжены драгоценными металлами. Эти сделки, конечно, были рассчитаны с оскверненными монетами.
Некоторые города были достаточно внимательны, чтобы получить прибыль; Лейпциг платил за серебро более высокие цены, чем любой другой имперский город, и поэтому в него вливалось серебро. Brunswick, у которого было 17 монетных дворов в 1620, хвастался 40 три года спустя, и именно там первый женский монастырь был реквизирован и превращен в монетный двор, на котором работало 400 рабочих. В разгар кризиса принцы, дворяне и купцы, склонные к бизнесу, могли бы на неделю сдавать в аренду монетные дворы, чтобы создать свой собственный кипергельд .
Эти предприятия неизбежно имели ограниченные перспективы. Как только они получили репутацию бедных монет, они были обречены, но и их более честные конкуренты были обречены, поскольку вскоре они обнаружили, как отмечает Киндлбергер, что «более высокая цена серебра и рост заработной платы делали невыгодным производство стандартных вспомогательных монет. Таким образом, благородные монетные дворы вообще прекратили выпускать вспомогательные монеты ». Это открыло новые возможности для других жуликов открывать несанкционированные монетные дворы для производства монет небольшого достоинства еще более сомнительного происхождения. Имперские усилия были настолько слабыми, чтобы подавить это, что даже официальные монетные дворы начали выпускать кипергельды .
Вследствие этого паника вскоре стала рисовать во всех классах. К первым месяцам 1622 года, когда процесс уже стал маниакальным, все были на нем. Современная брошюра, цитируемая Ричардом Геттенсом, отмечает, что:
Как только кто-то получает пенни или грошен, который немного лучше другого, он становится спекулянтом… Из этого следует, что врачи бросают больных и думают о своей прибыли больше, чем о Гиппократе и Галене, судьи забывают закон, вешают их практики на стене, и пусть тот, кто будет читать Бартол и Балдус. То же самое относится и к другим ученым людям, изучающим арифметику больше, чем риторику и философию; торговцы, розничные торговцы и другие специалисты - люди продвигают свой бизнес короткими товарами.
Валленштейн: не просто крутой парень для трудных времен, но и чеканщик чеканки монет в промышленных масштабах. (Wikimedia Commons) Возможно, неудивительно, что богатые были наиболее замешаны в этом. Среди тех, кто разбогател на kipper-und-wipperzeit, были герцог Альва - верховный главнокомандующий испанскими войсками в Низких странах - и польский герцог Острог Януз, который после своей смерти оставил состояние, состоящее из 600 000 дукатов, 290 000 смешанных монет 400 000 крон и 30 баррелей битого серебра. Возможно, величайшим из спекулянтов был Альбрехт фон Валленштейн, который во время Тридцатилетней войны стал не только великим принцем, но и генералиссимусом всех имперских сил в Европе в значительной степени в результате состояния, которое он заработал в период инфляции, Валленштейн добился этого, вложив богатство, которое он унаследовал от своей мертвой жены, в аренду монетного двора, покрывающую Богемию, Моравию и Нижнюю Австрию, получая огромную прибыль от выпуска извращенной чеканки монет, а затем используя эту прибыль, чтобы захватить владения раскулаченных протестантских дворян после дефенестрации Прага спровоцировала войну в 1618 году - сделки, которые, естественно, были совершены в хитром Киппергельде . Принц был одним из немногих дворян, способных финансировать свою собственную частную наемную армию в то время, когда другие принцы испытывали затруднения, просто кормя свои войска.
Мало что было написано о том, как именно kipper- und wipperzeit получил свое начало, и его происхождение остается чем-то загадочным. Kindleberger предполагает, основываясь на древних немецких историях, что «первое вторжение испорченных денег пришло из Италии и Швейцарии еще в 1580 году», и что нечестивый епископ Чур был самым важным из этих ранних злодеев, экспортируя свои сомнительные монеты на север через Линдау, на Боденском озере; но историк признает, что это само по себе не приводило в движение инфляцию неумолимо, и добавляет, что чеканка на север была «особенно наглой».
Последствия вышли за рамки простых экономических трудностей; Помещения обменников, подозреваемых в торговле в Киппергельде, были атакованы разъяренными толпами в Бранденбурге, а в результате беспорядков в феврале 1622 года в обреченном Магдебурге погибли 16 человек и 200 ранены. К тому времени имперская экономика была разрушена. Изабель Шнабель и Хьюн Сонг Шин пишут, что «торговля и бизнес почти полностью остановились. Ремесленники и фермеры больше не хотели продавать свои услуги и продукты за бесценные деньги. Налоговые поступления также иссякли, поскольку налоги платились медными деньгами ».
На этом расстоянии трудно точно судить, насколько сильно kipper- и wipperzeit ударили по экономике Германии, но последствия были явно значительными. Некоторые территории пострадали хуже, чем другие - Саксония и Франкфурт, возможно, хуже, а ганзейские города северной Германии - наименьшее. То, как все шло, во многом зависело от финансовой осмотрительности правителей округа, и неудивительно, что осторожных торговцев Лиги и Голландской Республики не привлекли прибыли от унижения. В целом, однако, неадекватные данные, которые сохранились, свидетельствуют о том, что цены на основные продукты питания выросли примерно в восемь раз в большей части Германии между 1620 и 1623 гг., Что сказалось не только на бедных, но и на зарплатах, особенно городских рабочих, у которых не было земли для выращивания продуктов питания. их собственного. Также возможно подсчитать, что к 1621 году средняя монета низкого достоинства, обращавшаяся в империи, стоила всего около одной пятой ее номинальной стоимости. Киндлбергер утверждает, что процесс продолжался до тех пор, пока, к 1623 году, в обращении не было столько гнилой валюты, что стало почти невозможно заставить кого-либо принять больше киппергельдов . Только в этот момент великие магнаты империи решили, что в их интересах вернуться к условиям Указа о монетном дворе 1559 года и установить обменный курс для рейхстейлера . Этот новый обменный курс оставался в силе около 40 лет, но, несмотря на это, оказалось невозможным удержать инфляцию в течение многих лет в разгар войны.
Киндлбергер завершает свое исследование цитатой из « Истории Англии» Маколея, которая может позволить отстоять Киппер - и Випперцеит - и, в действительности, все гиперинфляции. Великий историк писал о подобной английской волне отсечения монет в 1696 году:
Вполне можно сомневаться, что все страдания, которые были причинены английской нации за четверть века плохими королями, плохими министрами, плохими парламентами и плохими судьями, были равны страданию, причиненному за один год плохими коронами и плохие шиллинги
Источники :
МЫ Бомбергер и Г.А. Макинен. «Венгерская гиперинфляция и стабилизация 1946-46 гг.» Журнал политической экономии 91 (1983); Уильям Купе. Немецкий иллюстрированный листок в семнадцатом веке: исторические и иконографические исследования . Баден-Баден: Heitz, 1966; Маркус Дензел. «Государство и финансы в Священной Римской империи с 1650 по 1800 год: обзор». Неопубликованная статья, Международный экономический исторический конгресс, Хельсинки, 2006; Ричард Геттенс. Geschichte der Inflationen. Vom Altertum bis zur Gegenwart . Мюнхен: Баттенбург, 1982; Тони Джадт. Послевоенная история Европы с 1945 года . Лондон: Пимлико, 2007; Чарльз П. Киндлбергер. «Экономический кризис с 1619 по 1623 год». В журнале экономической истории 51: 1 (1991); Фриц Редлих. Die deutsche Inflation des frühen 17. Jahrhunderts in der Zeitgenössischen Literatur: Die Kipper und Wipper . Кельн: Бехлау, 1972 год; Изабель Шнабель и Хён Сонг Шин. «Kipper- und Wipperzeit» и фонд публичных депозитных банков, ноябрь 2006 г.
